Selic a 10,75 por cento: como ficam os seus investimentos em renda fixa?
Números do Facebook puxam pré-mercado de Nova York
Nord Insider
Olá, investidor.
Nesta quinta-feira, 3, o pré-mercado de Nova York opera no campo negativo, pressionado pelos números do 4TRI21 da Meta (Facebook), que decepcionaram o mercado. No local, os investidores digerem a elevação da taxa Selic a +10,75 por cento.
Na agenda econômica, os destaques serão os índices dos gerentes de compras, os PMIs, de serviços do Brasil, Zona do Euro e Estados Unidos. No exterior, os investidores monitoram as reuniões do Banco da Inglaterra e Banco Central Europeu sobre os juros.
Na primeira reunião de 2022, BC eleva Selic para 10,75 por cento
O Comitê de Política Monetária (Copom) anunciou na quarta-feira, 2, o que era esperado pela maior parte do mercado financeiro: um aumento de 1,5 ponto percentual na Selic. Com o reajuste, a taxa básica de juros brasileira passou de +9,25 por cento para +10,75 por cento ao ano — de volta ao patamar de dois dígitos pela primeira vez em quatro anos e meio.
Entenda o comunicado
Após mais uma importante reunião do Copom, a analista de renda fixa e sócia-fundadora da Nord Research, Marilia Fontes, destaca que o primeiro comunicado deste ano veio em linha com o último, exceto em relação ao próximo plano de voo.
Na ocasião, o Banco Central considerou "apropriado" que o ciclo de aperto monetário (alta de juros) avance significativamente em território contracionista.
“Em relação aos seus próximos passos, o Comitê antevê como mais adequada, neste momento, a redução do ritmo de ajuste da taxa básica de juros”, afirmou o Copom.
Para a nossa analista, é provável que o Copom tenha sinalizado que não vai continuar com a estratégia de elevar a Selic em 150 basis points para as próximas reuniões — como tem feito — para conter a inflação. Ele deverá ajustar em um ritmo menor, entre 100 bps e 125 bps. O mercado financeiro aposta em uma alta de 110 bps — no meio do caminho.
Outro parágrafo destacado pela Marilia diz que “essa sinalização reflete o estágio do ciclo de aperto, cujos efeitos cumulativos se manifestarão ao longo do horizonte relevante”, afirmou.
No nosso entendimento, o Comitê reconheceu que vem aumentando a Selic há muito tempo, mas que uma hora seus esforços teriam impacto sobre as projeções de inflação. Nesse sentido, o BC avaliou que o ciclo de alta dos juros parece estar próximo do fim e, por isso, pretende começar a reduzir o ritmo de altas.
Em busca da meta para inflação em 2023
Ao elevar a Selic, o Banco Central está direcionando seus esforços para ancorar as expectativas para a inflação em 2023. De acordo com projeções do BC, a inflação para o próximo ano está em 3,20 por cento — abaixo do centro da meta de 3,25 por cento.
Neste cenário, o BC menciona que, por conta da desancoragem fiscal, podemos ter um balanço de risco assimétrico negativamente. Já imaginando que a projeção pode ser maior por conta disso.
A última edição do Boletim Focus mostrou uma expectativa do mercado financeiro de Selic a 3,50 por cento. Portanto, diferente do estimado pelo Copom.
Como ficam os investimentos
Em meio à escalada da Selic, os títulos pós-fixados, que são atrelados ao rendimento do CDI e da Selic, agora passam a render juros de dois dígitos (+10,75 por cento a.a).
No caso dos títulos prefixados ou indexados à inflação, o mercado já havia precificado essa alta de 150 basis points. Por isso, não houve alteração em termos de taxa.
Para os investidores de longo prazo, nossa analista recomenda ter em vista que a Selic pode continuar subindo no futuro, avançando para patamares ainda mais elevados em +12,25 por cento – ou mais – nas próximas duas reuniões.
Pela lógica, com juros subindo, os pós-fixados vão continuar rendendo cada vez mais.
E se a Selic voltar a cair
Por outro lado, a curva de mercado está precificando que, ao longo deste ano e do próximo, a taxa básica de juros da economia pode cair rapidamente. Será mesmo?
Com base em indicadores macroeconômicos (IPCA e IPCA-15) e olhando para os núcleos de inflação (que seguem pressionados), entendemos que é pouco provável ocorrer uma queda da Selic no curto prazo; ainda mais levando em consideração os efeitos da alta de juros americana na economia brasileira — colocando em risco juros mais longos.
Portanto, preferimos a exposição em títulos pós-fixados, que podem continuar rendendo mais, do que apostar nos títulos prefixados ou indexados à inflação, que representam um risco maior para o investidor porque não sabemos para onde pode ir o ciclo de Selic.
IR 2022: atraso no pagamento reduz ganhos dos investidores na Bolsa
No interior, o povo costuma dizer que quem chega primeiro bebe água limpa. No caso do IR 2022, o quanto antes for enviada a declaração, mais cedo o investidor receberá a restituição e, dentro do prazo, não pagará multa e juros.
Apesar disso, um erro clássico dos investidores é esperar encerrar o prazo para informar sobre o lucro decorrente das transações realizadas no ano anterior. Segundo o último dado divulgado pela Receita Federal, o total arrecadado em 2020 ficou em 3,071 bilhões de reais, sendo que 13,4 por cento desse valor — 410 milhões de reais — foram pagos pelos contribuintes com atraso.
O consultor Ronaldo Lee CFP®, da Nord Wealth, esclarece ao investidor que o valor mínimo da multa por atraso é de 165,74 reais e o valor máximo é de 20 por cento sobre a renda devido.
Destacamos que, independentemente se você tem direito a ser restituído ou se terá impostos a pagar, você precisa declarar.
O que precisa ser declarado?
O Imposto de Renda é um tributo cobrado anualmente sobre todos os ganhos com salários, aluguéis, prêmios de loterias e investimentos na bolsa de valores, tanto local quanto no exterior. Além disso, é necessário informar todos os bens e direitos que faziam parte do seu patrimônio até 31 de dezembro de 2021, tais como imóveis, veículos, joias ou quadros, com valor acima de 5 mil reais.
O prazo de entrega da declaração de Imposto de Renda começa só em 1º de março.
Imposto sobre grandes fortunas
No que diz respeito às grandes fortunas, os investidores precisam redobrar os cuidados para não errar na declaração do patrimônio ao leão.
O consultor da Nord explica que, para aqueles que possuem patrimônio alto ou declarações complexas, é recomendável não deixar para organizar as informações na última hora.
No ano passado, a Receita Federal passou a acompanhar entidades como a bolsa de valores e as corretoras. Dessa forma, a Receita agora tem uma fotografia da carteira dos contribuintes, além de conseguir acompanhar todas as operações realizadas de pessoas físicas residentes no Brasil.
Lee ainda falou que, dependendo do tamanho do patrimônio, existem instrumentos e estruturas, como Fundos Exclusivos e Offshore, que podem otimizar essa questão tributária.
Na dúvida, conte com a ajuda dos profissionais Nord Wealth, responsáveis por fazer a gestão de patrimônio atual de 1,8 bilhão de reais de clientes de grandes fortunas.
Entenda a queda de 20 por cento nas ações do Nubank
Janeiro difícil para os boletos vencerem. Agora, imagine para os acionistas do Nubank (NYSE: NU), cujos papéis registraram uma desvalorização de -20,8 por cento no primeiro mês do ano e, para piorar, quase perderam o posto entre as dez maiores empresas da América Latina.
Com a queda, o valor de mercado do Nubank recuou para 34,2 bilhões de dólares (183,2 bilhões de reais) nesta segunda, uma queda de 7,3 bilhões de dólares (39,1 bilhões de reais).
Ainda assim, segundo levantamento da Economatica, ao final de janeiro, o banco digital se posicionava como a décima empresa mais valiosa da América Latina.
Cenário adverso
Lá fora, por conta da dificuldade do setor de tecnologia com a alta dos juros nos Estados Unidos, as empresas com listagem em Nova York têm sofrido mais nas últimas semanas.
A analista de ações da Nord Research, Danielle Lopes, explicou que quando há uma desaceleração econômica, teoricamente, o crescimento das empresas nos próximos anos pode ser prejudicado.
Entretanto, para a nossa analista, o preço atual da ação do Nubank é caro — independentemente do cenário internacional adverso para empresas de tecnologia —, tendo em vista as dificuldades da companhia nos resultados anteriores, com acúmulo de prejuízos na ordem de 99,1 milhões de dólares (561,7 milhões de reais), informou o Nubank no prospecto da oferta.
O primeiro balanço corporativo do roxinho como empresa de capital aberto está previsto para ocorrer até o final deste mês.
Relevante agora
Veja o ranking das melhores e piores ações do Ibovespa em janeiro de 2022
Depois de um 2021 bastante sangrento (queda de -12 por cento), o Ibovespa terminou o primeiro mês do ano com alta acumulada de +6,98 por cento. Nada como respirar novos ares.
As ações do setor financeiro e ligadas ao consumo interno contribuíram para a valorização do índice em janeiro, enquanto a Vale pesou do lado oposto.
Por que a B3 liderou o ranking das melhores ações
Danielle Lopes, analista de ações da Nord Research, disse que essa alta tem muito a ver com o investidor estrangeiro vindo para a bolsa brasileira e, sendo a B3 a única competidora desse mercado, os investidores buscam comprar a companhia listada (B3SA3) que captura essas receitas.
Em janeiro, até o dia 26, o investidor estrangeiro já registrou entrada líquida de 24,84 bilhões de reais, mais do que em dezembro, e o equivalente a 35 por cento do total de 2021.
Destaque para o setor financeiro
Conforme levantamento do Valor Data, os grandes bancos Itaú Unibanco (ITUB4), Bradesco (BBDC4) e Banco do Brasil (BBAS3) foram destaque no mês por terem uma boa provisão de pagamento de dividendos e se beneficiarem de um cenário de alta da Selic.
Para o setor financeiro, Danielle ressalta a preferência por bancos digitais, que, ao contrário das instituições tradicionais, têm conseguido reter a captação feita no passado e elevar o nível de capacitação em cima de uma rentabilidade mais atrativa. Ela acredita que a XP Investimentos (XPBR31) e o BTG Pactual (BPAC11) são empresas que devem apresentar resultados cada vez melhores.
Queda no setor de tecnologia
Entre os destaques negativos, Locaweb (-26,29 por cento) despontou como a de pior desempenho por um fator que também prejudicou a Méliuz (-10,19 por cento) e, desde o ano passado, tem contribuindo para uma forte volatilidade nos papéis do Inter (-9 por cento) — que ficou de fora do ranking das dez maiores quedas do mês.
Nossa analista explica que estamos em um período de transição, em que "empresas de valor", que são as empresas de múltiplos mais baixos, tendem a ter desempenho melhor, enquanto as de "crescimento", que operam com múltiplos mais altos, tendem a ter performance pior. Isso porque quem compra empresas de múltiplos altos está apostando que, lá na frente, a empresa terá resultado bom que faça jus ao múltiplo alto. Lembrando que muitas empresas de tecnologia ainda nem dão lucro. E juros altos impactam os preços de empresas dessa categoria, já que os lucros estão mais distantes e o valor, hoje, muito menor.
No caso de Alpargatas (-21,15 por cento), na segunda posição, destoa um pouco porque a empresa não tem apresentado bons resultados, o que nos leva a acreditar que, possivelmente, o mercado apenas reforçou o pessimismo com o papel.
Nossas preferências
Danielle comentou que vê um bom desempenho no setor de locação porque, apesar do preço dos carros novos no Brasil ter aumentado, as locadoras têm conseguido repassar esse aumento de custo de modo geral, bem como mantido seus balanços ajustados para evitar perdas futuras em decorrência do descasamento de ticket na hora da venda (pagar mais caro e vender mais barato).
Apesar de juros maiores reduzirem a rentabilidade, tendo em vista que são empresas de capital intensivo, as locadoras reforçaram o caixa durante a pandemia e estão com bastante “poder de fogo” para sustentar o crescimento daqui em diante, mesmo em um ano mais turbulento. No setor, a preferência da nossa analista é a empresa Movida (MOVI3).
Acompanhe outras análises, recomendações e explicações da Danielle na série Nord Ações por apenas 5,00 reais mensais.
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