Nossas expectativas para 2022 e como sobreviver aos solavancos

Nord Insider

Olá, investidor.

Nesta terça-feira, 1º, os mercados globais operam em leve queda após sessão de recuperação ontem.

Em janeiro, as bolsas dos Estados Unidos fecharam com fortes perdas, influenciadas pela mudança na política monetária do Federal Reserve (Fed), enquanto o principal índice da B3, o Ibovespa, encerrou o mês de janeiro com alta de +6,98 por cento.

Na agenda econômica, destaque para os índices dos gerentes de compras, os PMIs, da indústria do Brasil e Estados Unidos referentes a janeiro. No cenário local, começa a temporada de balanços do quarto trimestre de 2021 (4T21). A primeira empresa a divulgar os resultados é a Romi (ROMI3) após o fechamento do mercado.

Boletim Focus: previsão do mercado para inflação em 2022 avança para 5,38 por cento

As projeções do mercado financeiro para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 2022 subiu pela terceira semana consecutiva, de +5,15 por cento na semana passada para +5,38 por cento, de acordo com dados divulgados na segunda-feira, 31, no Boletim Focus, do Banco Central (BC).

Para o PIB, as projeções do mercado permaneceram praticamente estáveis, de +0,29 por cento para +0,30 por cento em 2022. Para 2023, a estimativa de crescimento da economia brasileira foi reduzida de +1,69 por cento para +1,55 por cento.

Em relação à taxa básica de juros (Selic), o mercado financeiro continua vendo uma taxa Selic em +11,75 por cento ao fim do ano e para 2023 as projeções são de 8 por cento, sem variação em relação à semana anterior.

A Selic, definida pelo Comitê de Política Monetária (Copom), atualmente está em +9,25 por cento ao ano. Para a reunião do órgão nesta terça, 1º, e quarta-feira, 2, o mercado prevê que o juro básico da economia deve voltar nesta semana ao patamar de dois dígitos, ou seja, acima de +10 por cento ao ano.

Uma visão de como investir no novo cenário econômico em 2022

A recente alta nas expectativas de inflação para 2022 e 2023 deve fazer com que o Comitê de Política Monetária do Banco Central (Copom) não exclua nenhuma possibilidade de continuar elevando a taxa de juros básica da economia brasileira, a Selic.

Para piorar, o Brasil permanece com uma dívida elevada, o emprego segue em recuperação e a perda de credibilidade da política fiscal pode afetar duramente a Bolsa brasileira em 2022. E como pensar em seus investimentos dado o atual cenário macroeconômico?

No primeiro Nord Apresenta deste ano, reunimos o pré-candidato ao Governo de SP Vinicius Poit, a economista Juliana Damasceno e o doutor em Ciências Políticas José Luciano, com os sócios-fundadores da Nord Research, para falar sobre as perspectivas econômicas para o Brasil em ano eleitoral.

Confira a seguir os principais pontos que você precisa saber para sobreviver apesar dos solavancos (ou acesse aqui para assistir no YouTube).

Entenda o momento para agir

Um conceito importante que o investidor precisa ter em mente é que não se monta uma carteira de investimentos jogando uma moeda para cima.

Um investidor profissional vai atrás de conhecimento, analisa as probabilidades, pensa no risco e retorno, além de muitas outras variáveis para ganhar mais do que perder com o cenário. Já o investidor iniciante não analisa muito o que pode afetar sua carteira – é como jogar cara ou coroa com o seu patrimônio –, as pessoas fazem isso o tempo todo.

Para ficar mais claro, imagine um momento de expansão global. Nesse cenário, os ativos de risco tendem a performar melhor do que pior e, com isso, temos uma assimetria positiva para tomar risco. Quanto melhor é o cenário de crescimento, mais os ativos de risco tendem a performar bem.

Agora, faça o exercício inverso e imagine o cenário contrário. Logo, a assimetria não será convidativa, ou seja, o mercado passará por dificuldades muito maiores do que as perspectivas de crescimento. Nesses cenários, como o que estamos vivendo, você pode ser um pouco mais conservador.

Para Marilia Fontes, sócia-fundadora da Nord Research, a renda fixa não é apenas um instrumento que pode oferecer altos retornos (de 40-50 por cento) e com baixo risco; é também uma forma inteligente de se proteger em momentos de grande incerteza.

Renda-se, como nós

Você sabia que ser conservador no Brasil paga um alto juro? O sócio-fundador da Nord Research e consultor CFP® da Nord Wealth, Renato Breia, lembrou durante o segundo painel que investimentos conservadores estão pagando taxas maravilhosas, de +1 por cento ao mês.

A título de comparação, Breia citou o desempenho do Ibovespa em janelas mais longas. Vemos que o retorno médio fica entre 12-13 por cento ao ano. Com isso, podemos concluir que aplicar em renda fixa durante três anos é o equivalente ao Ibovespa em 150 mil pontos no mesmo período. Para quem está começando, é uma forma de garantir um retorno justo por um risco menor.

Como proteger o seu patrimônio durante crises

De modo geral, os investidores se preocupam em montar uma proteção de carteira depois que a Bolsa cai. Ninguém faz seguro do carro depois de bater. Por isso, no mundo dos investimentos, a decisão de proteger o seu patrimônio precisa ser tomada antes.

Nesse sentido, a melhor forma de proteger o patrimônio é investindo em CDI (Certificado de Depósito Interbancário). Recomendamos o tesouro pós-fixado, que é um título que se beneficia do ciclo de alta dos juros por oferecerem uma remuneração atrelada à taxa Selic ou ao CDI. Significa que se a taxa básica de juros subir, o título renderá mais. E quando se fala em ter dinheiro guardado para a reserva de emergência é onde recomendamos os clientes da Nord alocarem.

Diversificação para o mercado externo

Depois de proteger seu patrimônio no Brasil, é interessante investir uma parcela de seu patrimônio em dólar. Por quê? Diversificar para outras geografias não só aumenta a proteção contra o maior risco de se manter posições atreladas ao real, mas também os ganhos.

Na visão do Breia, aquele investidor que foca no preço do câmbio muito provavelmente continuará atrasando a decisão de investir fora. Então pense diferente. Vamos supor, por exemplo, que você entendeu que os investimentos são feitos para um horizonte de longo prazo, você acredita que acertar o momento do câmbio nos próximos 3 ou 4 meses muda muito o cenário nos próximos 3 ou 5 anos? Sendo transparente, eu acredito que não muda muito. Logo, o câmbio importa pouco.

Um caminho natural para começar é comprar ETF (exchange traded funds, ou fundo de índice). Aqui, na Nord Research, gostamos de recomendar compra para IVVB11 (reúne as principais empresas do globo). Você pode ainda investir direto nos ETFs lá fora por meio de uma corretora internacional, como a Avenue.

Como a alta na taxa de juros nos EUA afeta os investimentos no Brasil?

Lá fora, o presidente do Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, anunciou que pode subir os juros em 0,25 p.p. nas sete reuniões do seu comitê de política monetária ao longo deste ano para estancar a alta na inflação.

A alta dos juros americanos pode estar provocando um aumento do fluxo estrangeiro na bolsa brasileira. Em janeiro, o pior mês para as bolsas dos EUA desde março de 2020, o fluxo gringo na B3 foi de 28 bilhões, um valor recorde (superando a média de 2021, 8 bilhões). Resta saber se o movimento vai continuar ao longo de 2022 ou se foi apenas um fluxo pontual de início de ano.

Não somos donos da verdade, mas talvez o grande risco para 2022 seja o aumento da inflação americana, ou seja, um descontrole inflacionário no exterior e um aumento rápido da taxa de juros americana.

Em relação a esse ponto, Marilia Fontes afirmou que, desde 1980, estamos em tendência de queda dos juros globais, mas que, nos últimos anos, várias tendências estão se revertendo.

Além disso, nossa analista percebe que há uma certa dificuldade do banco central americano (Fed) em conseguir controlar a inflação porque está muito atrasado, ao contrário do banco central brasileiro, que começou a subir os juros lá atrás para controlar a inflação. A nossa analista ressalta que enquanto os juros no Brasil podem ir para acima de +12 por cento em 2022, os juros nos EUA estão em zero e com uma inflação de +7 por cento.

Para piorar, o desemprego nos EUA está em suas mínimas históricas. No que diz respeito a esse ponto, Marilia acredita ser outro grande problema porque quando o país não consegue contratar pessoas para as vagas de trabalho, o mercado tende a pagar mais caro na contratação e isso gera uma pressão muito forte sobre os salários, que é repassada para o resto dos preços dos produtos.

O melhor dos mundos

Existem produtos acessíveis ao investidor comum que quer diversificar alocando parte da carteira em outros países e no Brasil. A Carteira Nord Advisor combina seis assinaturas (Investidor de Valor, Renda Fixa PRO, Nord Dividendos, Nord Fundos, Nord FIIs e Nord BDRs) e foi pensada para que os seus investimentos se ajustassem ao cenário de risco x retorno.

Ou seja, se tivermos um aumento muito agressivo da taxa de juros americana, a ponto de prejudicar os mercados e ativos de risco, a nossa carteira ganha com a posição que temos comprada em juros.

Relevante agora

Anatel aprova venda da Oi Móvel para Claro, Tim e Vivo

A Agência Nacional de Telecomunicações (Anatel) autorizou na segunda-feira, 31, com condicionantes, a operação de venda da rede de telefonia móvel da Oi (OIBR3) para o consórcio formado pelas operadoras Claro, TIM (TIMS3) e Vivo (VIVT3).

De acordo com dados da Anatel, a Oi ainda detém 16 por cento do mercado. Claro, TIM e Vivo têm, juntas, cerca de 80 por cento dos clientes. Com a junção da Oi, elas passarão a ter mais de 96 por cento desse mercado.

Entre as condicionantes a serem cumpridas pelas empresas, estão:

• estar em dia com os fiscos estaduais, municipais e federais;
• apresentar plano de transferência dos números de celular da Oi;
• acabar, no prazo de 18 meses, com as sobreposições de frequências;
• apresentar compromissos que viabilizem o atendimento das metas do Plano Geral de Universalização;
• apresentar garantias referentes aos compromissos de abrangência ainda pendentes de atendimento.

Para proteger os consumidores, a Anatel determinou que as empresas apresentem, cada, um plano de comunicação contendo:

• cronograma referente ao processo de migração;
• canais de comunicação para tirar dúvidas do consumidor sobre a migração;
• direito de escolha de planos de serviço iguais ou semelhantes aos contratados com a Oi;
• direito à privacidade dos dados;
• direito de portabilidade a qualquer momento.

Aprovação do Cade

A conclusão da venda de Oi Móvel e InfraCo depende do aval do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade). A autarquia deve definir o caso no dia 9 de fevereiro, próxima quarta, e o prazo da saída da recuperação judicial está previsto para o dia 30 de março de 2022.

Acesse o relatório elaborado pelo analista de ações da Nord Research, Fabiano Vaz, para saber o que muda para quem investe em OIBR3 e se vale a pena entrar.

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