É o momento de aumentar ou diminuir o risco das operações?

Nord Research 19/09/2021 13:00 3 min
É o momento de aumentar ou diminuir o risco das operações?

Gestores de fundos vêm optando por diminuir a exposição à bolsa brasileira; entenda

Você está aumentando ou diminuindo o risco dos seus investimentos?

Mais cautelosos. Gestores de fundos de investimento vêm optando por diminuir a exposição à bolsa brasileira e preferindo estratégias mais cautelosas. Como a participação do Luiz no último domingo foi bem recebida, eu convidei de novo o nosso analista para explicar esse fenômeno.

A propósito, o Luiz adora sentar para tomar café com gestores, entretanto, neste domingo, o café é com você.

Ah! Ao final da leitura, responda a este e-mail comentando se você gostou do conteúdo e qual estratégia vem optando ante o cenário político e econômico atual: conservadora, moderada ou agressiva?

É com você, Luiz.

Fala, pessoal! Fico feliz que me trouxeram de volta. Vamos lá!

A situação realmente não está fácil. No cenário político, tudo que não faltou foi instabilidade nos últimos meses, com os precatórios, a bolsa família, a reforma tributária… a cereja do bolo foi a briga mais direta entre os poderes da República. Se não bastasse tudo isso, cada vez mais nos parece que as eleições já começaram.

Tudo isso assusta os investidores e o mercado tem medo de ambas as rupturas, seja com o  fiscal, seja com o institucional.

O cenário econômico também não é dos melhores.

A inflação parece mais persistente, colocando o Banco Central em uma posição de precisar subir a Selic o quanto for necessário para entregar a meta de inflação de 2022.  

O crescimento, ainda que um pouco mais forte no curto prazo, deve desacelerar mais à frente, por sentir as dores dessa incerteza – materializadas em menos investimentos – ou até mesmo de algum revés fruto da crise hídrica. Afinal, como se produz sem energia?

Leonardo DiCaprio em Django.


É, pessoal… a vida do investidor brasileiro é um eterno caos, pois no Brasil se vive mais de crise do que tempos de bonança.

Dito tudo isso, é bem fácil encontrar gestores de multimercado na Faria Lima (principal centro financeiro de São Paulo) pessimistas e sem muitas posições.

Sem crescimento e com juros subindo, o fluxo para a bolsa começa a se reduzir.

A curva de juros também tem muita alta de Selic embutida, o que torna o case de investir nesse ativo mais difícil. Para ganhar apostando na alta, você precisa que uma ruptura muito grande aconteça. Apostar na redução do prêmio exige redução de todos esses riscos que comentamos acima.

Apostar no Real também é tarefa dura. Ainda que você tenha bons fundamentos (contas externas muito favoráveis e juros subindo), o lado político-fiscal torna investir na moeda brasileira um caso complicado.

Então, tendo em vista o cenário de incertezas e de muita volatilidade à frente, para onde os gestores correm?

Para o exterior! Sim, entraram em um avião em Guarulhos e partiram! Brincadeiras à parte, uma fração relevante dos gestores tem preferido fazer apostas no mercado internacional, seja via juro americano, seja nas bolsas globais.

No Nord Fundos, a gente busca justamente os gestores que são capazes de ganhar dinheiro em diversos tipos de ativo e ciclos de mercado. Existe uma pequena seleção de gestores assim e são eles que buscamos.

Bom domingo, Nordeiro! Obrigado pela sua companhia.

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