É hora de comprar ações Movida?; no radar, ata do Copom e serviços

Nord Insider

Olá,

Nesta terça-feira, 14, os mercados globais operam mistos diante de maior receio com a variante ômicron após registrada a primeira morte no Reino Unido, em decorrência da nova cepa. Os investidores também estão cautelosos na véspera da reunião do Federal Reserve (Fed) amanhã, 15, que deve acelerar a retirada de estímulos para a economia.

Na agenda econômica, destaque para a divulgação da ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) e os dados da Pesquisa Mensal de Serviços, PMS, referentes a outubro. Nos Estados Unidos, será revelada a inflação ao produtor, o IPP, de novembro.

Focus reduz projeção do IPCA em 2021

O resultado do boletim Focus de segunda-feira, 13, merece ser lido ao som de “We Are the Champions” do Queen. Após subir 35 semanas consecutivas, o mercado finalmente reduziu as estimativas para a inflação em 2021. Mas como nem tudo são flores, voltou a elevar a projeção da taxa básica de juros até o fim de 2022.

Nesta semana, a projeção do IPCA passou de +10,18 por cento para +10,05 por cento, depois de o IBGE ter divulgado a inflação oficial de novembro em +0,95 por cento, abaixo das expectativas do mercado (+1,09 por cento). Para 2022, a estimativa foi mantida em +5,02 por cento, acima do centro da meta de 3,5 por cento para o ano. Por outro lado, para 2023, caiu de +3,50 por cento para +3,46 por cento (meta de 3,25 por cento).

Para a atividade econômica, seguiu a tendência pessimista, revisando para baixo as projeções de crescimento nos próximos anos. Para 2022, as expectativas para o PIB caíram de +0,51 por cento para +0,50 por cento. Há um mês, a previsão era de expansão de +0,93 por cento. Além disso, para 2023, caiu de +1,95 por cento para 1,90 por cento.

Enquanto isso, para aumentar a dor de cabeça em relação à atividade econômica, as estimativas da Selic de 2022 passaram de +11,25 por cento para 11,50 por cento, em linha com o tom mais duro do Comitê de Política Monetária (Copom) na reunião da semana passada, quando cumpriu o previsto elevando a Selic em mais 1,5 p.p., para +9,25 por cento, mas usou um tom mais hawkish.

O analista de renda fixa Christopher Galvão explica que o tom mais duro da autoridade na semana passada, em que o BC ressaltou que o objetivo não será só desacelerar a inflação, mas também fará o que for necessário para ancorar as expectativas em torno das metas, serviu para tentar dar um choque de credibilidade na sua tarefa de cumprir com as metas dos próximos anos. O objetivo é justamente tentar fazer com que o mercado pare de aumentar ainda mais as expectativas de inflação, como estávamos observando nas últimas semanas.

No entanto, o analista reforça que é importante aguardar mais dados de inflação e expectativas para se ter uma visão mais completa da trajetória de médio prazo.

Mas não é só isso. Ainda nesta semana, teremos a divulgação da ata do Copom nesta terça, 14, contendo mais informações sobre a situação da nossa política monetária e vamos atualizar você por aqui.

Itaú e XPart: pagamento de frações resultantes

O Itaú Unibanco (ITUB3 e ITUB4) comunicou aos acionistas da XP o pagamento das frações resultantes da incorporação com a XPart.

Mas o que isso significa?

Lembra que com a cisão entre Itaú e XP, os acionistas controladores do Itaú receberam ações classe A da XP e os demais acionistas receberam BDRs Nível I da XP (XPBR31)? A relação de troca foi de pouco mais de 43,3 ações XPart por ação ou BDR da XP.

Ou seja, a cada 43,3 ações de ITUB, o acionista recebeu 1 BDR da XP. Vamos supor que você possuía 100 ações de ITUB. Logo, você recebeu 2,31 BDRs da XP, mas como é permitido ter 2 BDRs, então 0,31 (fração resultante) foi pago em dinheiro.

Na prática, o investidor que tem 43 ações de ITUB ou menos recebeu apenas dinheiro, e o investidor que possui 44 ações de ITUB ou mais recebeu o BDR mais o dinheiro.

Em nota, o Itaú afirmou que realizou um leilão na B3 para vender a totalidade das ações resultantes das frações de ações decorrentes da fusão.

Os valores foram disponibilizados aos acionistas em 10 de dezembro de 2021. Depois, verifique seu saldo em conta, pois deve ter aumentado. Por aqui, ele caiu...

O que mais é importante saber?

Magalu conclui aquisição do KaBuM!

O Magalu (MGLU3) comunicou ao mercado que concluiu de forma definitiva a aquisição total das ações do KaBuM!, anunciada originalmente em julho, por cerca de 3,5 bilhões de reais.

De acordo com a varejista, nos últimos 12 meses até novembro, o KaBuM! alcançou receita bruta de 3,75 bilhões de reais. No acumulado do ano, as vendas cresceram +34 por cento em relação ao mesmo período de 2020 e +220 por cento no acumulado dos últimos dois anos.

A operação havia sido aprovada pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), sem restrições, em outubro.

Acompanhando as ações de grandes empresas de tecnologia, o analista de ações Rafael Ragazi ressalta que depois de todo o sucesso, MGLU3 chegou a cair -70 por cento em 2021. Nesse cenário, como está Magazine Luiza: isso vai se reverter? Vale a pena investir?

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Relevante agora

Movida quer ser a locadora de maior retorno do mercado

O ano de 2021 foi positivo para a locadora de carros Movida (MOVI3). Com tanque cheio, a locadora de carros encerrou o terceiro trimestre com forte alta de 259,4 milhões de reais no lucro líquido, número sete vezes maior do que o registrado no mesmo período do ano passado — e em linha com o resultado apresentado no segundo trimestre deste ano.

Como o setor está passando pela pandemia?

As locadoras vêm se beneficiando da falta de veículos novos no mercado, por conta da crise global de componentes usados em linhas de montagem, além da mudança cultural das pessoas. Na ponta do lápis, é mais vantajoso alugar um carro do que comprar um veículo próprio. Fora a comodidade e menos burocracia.

Além disso, a companhia possui uma maior disponibilidade de caixa —  o que faz todo o sentido. A empresa gastou menos com a aquisição de veículos na pandemia da Covid-19.

A combinação entre esses fatores fez com que o bom desempenho da Movida fosse mantido até mesmo durante a crise econômica.

Como a Movida vai continuar crescendo?

A analista de ações Danielle Lopes participou na segunda-feira, 13, do Investor Day da Movida e disse que a companhia vai continuar crescendo por meio da precificação dinâmica do aluguel de carros e com os ganhos de escala. Explicando...

Sem carro zero no mercado, os custos de locação aumentaram em razão da maior demanda e da menor oferta. Por esse motivo, as tarifas de locação de carros estão sempre mudando, tanto para pessoas físicas quanto jurídicas.

Para você ter uma noção, a Movida registrou um crescimento de tarifa média de cerca de +70 por cento no aluguel de carros nos últimos 12 meses. Segundo a companhia, esse ciclo de alta nos preços mais do que compensa o futuro dos seminovos.

Inclusive, os veículos seminovos estão em franca expansão. As vendas de carros usados têm impulsionado a receita de Movida e se mostrado um negócio vantajoso, mesmo considerando manutenções e depreciação (sem efeito caixa).

Mas não é arriscado? Qual será a fonte de receita para quando normalizar a situação?

Nesse cenário, as locadoras vêm se preparando para um ano difícil. A Danielle entende o receio do mercado e disse que, realmente, por convenção, a margem de seminovos era para ser zerada. As atividades da Movida estão divididas em dois segmentos: locação de veículos (“rent a car” ou RAC) e gestão e terceirização de frotas (GTF). Portanto, não era para ter ganhado com revenda de carros usados, entretanto, com o preço do RAC aumentando, isso mais do que compensa essa futura normalização.

Movida no futuro

Em um cenário de crescimento contínuo e forte competição, nossa analista ressalta que a Movida precisa investir pesado para continuar crescendo e, no Investor Day deste ano, a empresa demonstrou ter consciência disso. De qualquer forma, em um certo momento, a escala dos negócios e o aumento de preço compensarão o crescimento.

Nos próximos três anos, devemos observar a empresa investindo em crescimento e pode ser que ocorra um descasamento entre o que veremos em caixa e os resultados operacionais.

De acordo com o guidance, a Movida pretende aumentar a frota de 168 mil carros para uma faixa entre 260 a 340 mil até 2025. Em relação ao lucro líquido, a empresa quer sair de cerca de 700 milhões registrados nos últimos 12 meses para algo entre 1,3 bilhão e 1,6 bilhão nos próximos quatro anos.

Compre MOVI3

Estamos falando de uma empresa supernova. Em oito anos, a Movida saltou de uma frota de 2 mil carros para 168 mil veículos.

Além disso, como dissemos, a empresa gerou bastante caixa na pandemia e está pronta para uma retomada mais forte. Ainda, as dívidas que possui são de longo prazo. Então endividamento e visibilidade de crescimento não são um problema.

Por fim, a Danielle mantém sua recomendação de compra e disse ter uma visão construtiva com a companhia. Anualizando seus resultados, MOVI é uma companhia de 2,5bi de Ebitda, 1bi de lucro, ROIC (rentabilidade para credor e acionista) de 14 por cento e ROE (rentabilidade para acionista) de 25 por cento. E, de acordo com a própria empresa, “em breve será a locadora de maior retorno do mercado”.

Pelo potencial de valorização, MOVI3 está no portfólio de ativos da carteira Nord Ações. Acesse todas as recomendações por apenas cinco reais por mês.

Recomendação: Comprar