Ações de elétrica para ficar de olho em 2022

Bom dia, investidor.

Sabia que, atualmente, cerca de 70 por cento de toda a energia do Brasil é gerada por hidrelétricas? E que as empresas do setor de energia ocupam uma fatia de quase 6 por cento do Ibovespa?

A seguir, saiba o que é importante sobre ações de elétricas e se ainda continuam como boas pagadoras de dividendos da bolsa.

Qual o cenário atual? O Brasil passa pela maior crise hídrica das últimas nove décadas, provocada pela falta de chuva e que afetou a produção de energia no País, pressionando o preço da conta de energia elétrica.

O Estadão teve acesso a um documento interno da Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel), no qual o órgão regulador aponta que, apesar das chuvas registradas nas últimas semanas, a conta de luz deve subir 21 por cento em 2022.

Uma das principais razões, segundo a agência reguladora, é que nem mesmo as bandeiras tarifárias têm conseguido cobrir o rombo atual de 13 bilhões de reais — já descontada a previsão de arrecadação da receita da bandeira tarifária patamar escassez hídrica no período.

Como no trecho da memorável música “November Rain” do Guns N' Roses: “Nós passamos por isso há muito, muito tempo”.

Vivemos problemas similares nos anos de 2001 e 2014. Só que, em 2021, a crise hídrica teve início em plena pandemia de Covid-19.

— Nem dá para acreditar.

O pior já passou? Nesta semana, o presidente da Sabesp, Benedito Braga, afirmou que não há previsão de racionamento de água neste momento em São Paulo. Ele acredita que a estação chuvosa, de dezembro a fevereiro, seja suficiente para manter os mananciais em níveis saudáveis.

O que pode acabar com o nosso otimismo? Existe o risco de acontecer o fenômeno "La Niña" no Oceano Pacífico, que poderia resultar em um verão mais seco no Brasil, mas mesmo assim o cenário base é de que a estação será chuvosa.

O analista de ações Guilherme Tiglia, responsável pela série Nord Dividendos, avalia que os dados sobre a situação hídrica têm melhorado desde outubro deste ano. Ele acredita que, com as recentes chuvas, os níveis dos reservatórios devem continuar aumentando para patamares mais saudáveis, porém ainda é necessário acompanhar de perto toda essa situação.

Oportunidades na bolsa. Com a melhora do cenário hídrico somada a bons projetos de algumas empresas para se tornarem menos dependentes da geração de hidrelétricas, o nosso analista entende que existem boas oportunidades no setor, em especial nos segmentos de geração e de distribuição.

Conta de luz mais cara e os papéis de energia

Quem pode perder. Será que um possível reajuste tarifário na conta de luz pode impactar negativamente as ações das elétricas? Sobre esse assunto, o Guilherme disse que não é possível prever os movimentos do mercado. Vai depender muito de como as chuvas vão se comportar, tanto no verão quanto no resto do ano que vem. Caso os níveis dos reservatórios voltem a cair para níveis muito baixos, é provável que algumas empresas do setor elétrico sejam afetadas, principalmente as geradoras, que têm o portfólio muito dependente de hidrelétricas. Contudo, o cenário parece ser de melhora.

Quem pode ganhar. Por outro lado, outras companhias podem, inclusive, se beneficiar por uma hidrologia mais desfavorável, como geradoras, que possuem grande parte do seu portfólio exposta a outras fontes de geração – eólica, solar e termelétricas, por exemplo.

Também existem empresas no setor elétrico que não são impactadas nem positivamente nem negativamente com essa situação, como é o caso das transmissoras, que são remuneradas pela disponibilidade de suas linhas, e não pelo volume de energia que transita nelas.

Ainda é cedo para falar qual será o cenário de 2022. Na série Nord Dividendos, o Guilherme Tiglia e a equipe têm acompanhado os cenários de perto. Inclusive, a carteira da série possui empresas do setor elétrico, que deverão conseguir aumentar seus resultados mesmo se o cenário hídrico em 2022 for complexo, como é o caso de Neoenergia (NEOE3).

É hora de investir em ações de energia solar?

Para ficar de olho. Segundo o Guilherme, algumas empresas do setor iniciaram seus projetos de expansão para construir portfólios solares, mas até 2022, a relevância desse tipo de geração deve continuar pequena na maior parte das empresas do setor elétrico listadas na bolsa. AES Brasil (AESB3) e Neoenergia (NEOE3) são exemplos de empresas que estão de olho para expandir na geração solar, sendo que NEOE3 deve entregar uma usina fotovoltaica no segundo semestre de 2022.

Procurando dividendos com ações?

Por fim, o nosso analista destaca que as ações de elétricas levam fama de boas pagadoras de dividendos e, na visão dele, devem continuar assim no futuro. Ele explica que, em geral, é algo muito regulado, o que por um lado tira algumas oportunidades, mas por outro adiciona uma alta previsibilidade de geração de caixa por parte das empresas — o que é ótimo do ponto de vista de distribuição de proventos.  Se você quer uma renda periódica, te convido para conhecer a nossa carteira recomendada de dividendos.